近年來(lái)，國(guó)家在面對(duì)經(jīng)濟(jì)下行壓力增大的情況下，總是沒(méi)辦法袖手旁觀，近日42crmo無(wú)縫鋼管又發(fā)出提振市場(chǎng)的信號(hào)，將從25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。初步估算央行此次定向降準(zhǔn)釋放的資金大約為1000億元左右。但是，對(duì)于整個(gè)金融市場(chǎng)而言，這部分資金只是“毛毛雨”，難以對(duì)42crmo無(wú)縫鋼管市場(chǎng)形成有力提振作用。

從三月下旬開(kāi)始，受到棚戶(hù)區(qū)改造、鐵路項(xiàng)目獲批等消息刺激，加上進(jìn)入二季度之后，下游需求逐漸活躍，所以一時(shí)間整個(gè)鋼市信心增強(qiáng)，拉漲有力。但42crmo無(wú)縫鋼管價(jià)的反彈總是表現(xiàn)得急切而短暫，當(dāng)這些利好消息陸續(xù)被消化，并且***近出爐的粗鋼產(chǎn)量數(shù)據(jù)創(chuàng)下新高，對(duì)鋼市造成的壓力不小，于是四月中下旬，漲勢(shì)收窄、震蕩下跌這些劇情開(kāi)始陸續(xù)上演。

供需方面來(lái)看，后期建材42crmo無(wú)縫鋼管供給壓力將依然存在，而今年下游需求釋放的可持續(xù)性較差，42crmo無(wú)縫鋼管價(jià)格所承受壓力也較大。當(dāng)然，與此同時(shí)廢鋼作為42crmo無(wú)縫鋼管的原料產(chǎn)品也同樣受累，成品材成交量消化之后，對(duì)商家的結(jié)算也明顯放緩，缺乏資金的支持，許多商家看到貨也只能干著急，難以在結(jié)算和價(jià)格兩者之間結(jié)成雙贏局面。

鋼廠動(dòng)態(tài)方面，近期42crmo無(wú)縫鋼管華東地區(qū)鋼企對(duì)成材普遍出現(xiàn)了下調(diào)，并且在臨近月底時(shí)，某主導(dǎo)鋼企更是接連下調(diào)對(duì)廢鋼收貨價(jià)，通過(guò)鋼廠的這些舉措，都透露出他們對(duì)后市行情持謹(jǐn)慎看空的態(tài)度。

綜合各個(gè)因素總結(jié)五月份的行情走勢(shì)，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行壓力依然存在的情況下，定向降準(zhǔn)或許只是定向?qū)捤傻拈_(kāi)始，不排除下一步有更多定向?qū)捤纱胧┏雠_(tái)的可能。加上月初資金壓力相對(duì)較為寬松，羅百輝認(rèn)為，此前鋼價(jià)大漲之后，終端成交跟進(jìn)明顯不足;下游需求仍然按照固有的步伐進(jìn)行，對(duì)42crmo無(wú)縫鋼管漲價(jià)十分警惕;因此市場(chǎng)快速反彈之后已經(jīng)連續(xù)數(shù)周回調(diào)整理，隨著階段性供求矛盾增加，且利好消息不足，近期鋼價(jià)回調(diào)幅度放大，可能延續(xù)上月前半月漲，后半月走跌局勢(shì)。

鋼價(jià)暴漲 終端不買(mǎi)賬

4月上旬，我國(guó)42crmo無(wú)縫鋼管市場(chǎng)價(jià)格迎來(lái)一波去年第四季度以來(lái)的******反彈行情，部分品種的鋼價(jià)上漲超過(guò)200元/噸以上，雖然價(jià)格上漲初期刺激了一定的采購(gòu)需求與中間商抄底補(bǔ)貨需求，然隨著鋼價(jià)漲幅擴(kuò)大后，終端采購(gòu)出現(xiàn)遲疑，對(duì)漲后價(jià)格接受程度不高，市場(chǎng)出貨隨即回落，鋼價(jià)也借此漲勢(shì)趨緩，并且逐漸向“重新探底”行情過(guò)渡。

雖然在鋼價(jià)快速反彈后，鋼廠有過(guò)及時(shí)跟進(jìn)確認(rèn)漲勢(shì)，然寶鋼等主流鋼廠卻逆市下調(diào)5月份出廠價(jià)，加上一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后并不能讓人滿意;因此終端采購(gòu)進(jìn)度放慢，繼續(xù)觀望價(jià)格走勢(shì)的意圖十分明顯，需求跟進(jìn)不足+下游觀望導(dǎo)致鋼價(jià)短期沖高后遇阻回調(diào)。

需求預(yù)期不足 市場(chǎng)利空因素不斷聚集

一季度宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，投資增速大幅回落。隨著一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)披露，雖GDP略好于市場(chǎng)預(yù)期，但包括固定資產(chǎn)投資增速、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速、新房屋竣工面積等主要42crmo無(wú)縫鋼管下游產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)都有明顯的下降;雖汽車(chē)行業(yè)3月份產(chǎn)銷(xiāo)創(chuàng)新高、造船及機(jī)械有回暖信號(hào)，但除汽車(chē)外的其他制造業(yè)處于底部回暖初期，對(duì)42crmo無(wú)縫鋼管需求的提升暫時(shí)不足，對(duì)鋼鐵業(yè)依然形成偏空影響。

政策利好后繼無(wú)力。雖然國(guó)家針對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)布了包括“加快鐵路建設(shè)、棚戶(hù)區(qū)改造、城市基礎(chǔ)建設(shè)”等方面的微刺激措施，給鋼市帶來(lái)一定的需求預(yù)期;然而隨后的政策面利好相對(duì)不足，李克強(qiáng)總理強(qiáng)調(diào)不會(huì)出臺(tái)短期強(qiáng)刺激政策、且表示在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整轉(zhuǎn)型過(guò)程中允許經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有一定的放緩，從政策層面來(lái)看，市場(chǎng)不可能在遇到類(lèi)似“4萬(wàn)億刺激計(jì)劃”，這在一定程度上市場(chǎng)看弱后期42crmo無(wú)縫鋼管需求的預(yù)期。

鋼企盈利好轉(zhuǎn)刺激生產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力抬頭。此前一段時(shí)間鋼價(jià)的爆發(fā)式上漲，使得鋼企盈利空間放大;久虧之后突現(xiàn)曙光，國(guó)內(nèi)多數(shù)鋼企、特別是原本有主動(dòng)檢修減產(chǎn)的鋼廠紛紛增產(chǎn)，而中小型鋼廠則因環(huán)保壓力生產(chǎn)較為平穩(wěn)，4月上旬粗鋼全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量大幅增加至215.15萬(wàn)噸;當(dāng)前成本較低，鋼價(jià)雖有回調(diào)，但主要42crmo無(wú)縫鋼管企生產(chǎn)熱情有增無(wú)減，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)開(kāi)工率達(dá)到88.6%以上相對(duì)高位，因此預(yù)計(jì)4月份粗鋼產(chǎn)量或再創(chuàng)新高，而下游需求釋放暫時(shí)并不充分，在這種情況下，42crmo無(wú)縫鋼管供求矛盾已然加劇。

原料市場(chǎng)低位運(yùn)行，42crmo無(wú)縫鋼管價(jià)成本支撐不足。今年以來(lái)，進(jìn)口礦、焦煤等因高庫(kù)存及下游需求相對(duì)較弱影響，價(jià)格一直處于相對(duì)低位運(yùn)行;特別是煤炭行業(yè)在霧霾治理等重拳壓制下，42crmo無(wú)縫鋼管價(jià)格回落至20年以來(lái)低點(diǎn);鋼企也因虧損嚴(yán)重而不斷壓制原材料的采購(gòu)，整個(gè)鋼鐵爐料市場(chǎng)維持低位震蕩整理，進(jìn)口礦也在120美元關(guān)口反復(fù)沖擊均無(wú)果，在羅百輝看來(lái)，42crmo無(wú)縫鋼管的成本支撐力度相對(duì)偏弱，難以支撐鋼價(jià)的反彈;預(yù)計(jì)后期難有明顯的改善。

鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈期貨市場(chǎng)持續(xù)走低 壓制現(xiàn)貨42crmo無(wú)縫鋼管市信心。在期貨市場(chǎng)上，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭等全線潰敗，持續(xù)的下降極大的影響了現(xiàn)貨鋼市的信心。